Project code name : “ AMBROSIA“

Field Shopper Marketing
EUR 12.5M sales
EUR 3M Fundraising
Europe

Off/Online Marketing Operator


Detailed Investment Project Analysis available against signature of an electronic NDA Request more details


The leading shopper field marketing group in France offering off & online solutions through 8 agencies spread over the territory.


Offline solutions:

  • In-store & out-store activation (demonstrations, roadshow, events, productlaunch…);
  • Street Marketing (flyers handling, sampling, wearable flags & screens…);
  • Tactical media (pharmacy bags, bakery bags, cups, napkins…);
  • Innovative mobile advertising solutions: mobile billboards (bikes, cars, velotaxi…) and mobile showrooms.

Online solutions:

  • 360° digital shopper marketing campaigns;
  • Digital interactions (augmented reality / digital animation / mini-games);
  • Connected & interactive hardware (3D camera, tablet, QR code…);
  • Customer data management.


The 4 Founders/Managers started the company in 2005 and have self-financed it to grow its sales up to EUR 12.5M.

They are now willing to welcome a significant strategic and/or financial shareholder who will invest EUR 3M in order to:

1.Accelerate the development & commercialisation of new online solutions for field shopper marketing;

2. Strenghten the regional presence of the company through the opening of 6 new local agencies


Key Investment Considerations:


I. The company’s existing strengths:

1.The only nationwide hybrid player offering off & online field shopper marketing solutions

2. Resilient business model with recurring revenue, generated by distinct & profitable agencies through over 500 clients:

  • Revenue 2018E = EUR 12.5M (75% of sales secured from 2017repeat customers);
  • Revenue 2019F (standalone) = EUR 13.5M with EUR 800K EBITDA;
  • Revenue 2024F = EUR 32M (x2.5 vs. 2019) with EUR 4M EBITDA.

3. Early mover digitalizing the shopper field marketingindustry by having developed the first hybrid digital marketing platform offering 360° campaign mixing web, viral and field interactions: customer datamanagement, e-mailing campaigns, commercial videos…

4. Network of 20,000 animators built through a 100% owned in-house recruitment agency.

5. Capacity to deliver services in >200 cities and >32,000 point of sales (shopping malls, supermarkets, coffee shops…).

6. Proprietary Operation Management software ensuring the best productivity / rates.

7. Outstanding track record with reputed MNCs and retail national networks: Amazon, Orange, SFR, Bouygues, Burger King, PepsiCo, Nestlé, PSA, Uniqlo…

8. Managers/Founders have been working together for the past 15years and have a cumulative experience of +70 years in the shopper marketing industry.


II. Numerous growth drivers:

1.Deployment of digital activation services with 90% Gross Margin (x2 vs other services).

2. Client diversification = entering a new market segment with specialized superstores in 2018 and large retailers expected soon.

3. Opening of new local agencies = better reach for new customers.

4. Development of new hybrid and digital solutions = better ROI of marketing campaigns = upward pricing and more repeat customers.

5. External growth opportunities to facilitate international expansion in Europe = acquisition of a local network of agencies in a European country to duplicate its model.

6. Effective bottom-up strategy = by entering at a local / regional level in multiple subsidiaries of multinationals, it has made its way up to the Headquarters and won several national contracts (Orange, Boulanger…) with less competition.


III. Attractive Market & Business Model:

1.No direct competitors offering services to both nationwide& regional / local players.

2. #1 medium of advertising spending in France with 34% market share in 2017:

  • Global Shopper Marketing spending = x2 between 2012 and 2017;
  • Global Spending on Digital Marketing is booming = x3 between 2012 and 2017.

3. The company targets the untapped regional / local SMEsmarket (40,000 companies = EUR 1.2 Bn market).

4. High margin business model:

  • Consolidated group Gross Margin = ~50% with the objective to reach ~60% by 2024;
  • Online solutions = 90% Gross Margin (operations started in 2018 only).


IV. M&A Trends:

1.Shopper Marketing multiples are reasonable compare to European average:

  • Shopper Marketing market average EBITDA multiple > 7x(panel of 10 similar transactions between 2015 -18); (*)
  • Mid-Market average EBITDA multiples in Europe = 9.8x in Q3 2018 (higher peak since 2006); (**)
  • Lower Mid-Market (EUR 15M to 150M) segment is the mainmarket driver with +70% of total volume and value in 2018. (**)

2. Consolidation of the online and offline advertising / marketing market with growing M&A trends:

  • Consolidation trends of the online advertising solutions and marketing agencies with +500 M&A operations between 2015 and 2018 in Europe& US markets; (***)
  • Online Advertising (AdTech) M&A industry experienced a continuous growth from EUR 5.9Bn to EUR 7.9Bn in Europe over the 3-year period with an average deal value = EUR 92M and Median revenue multiple = 4.4x; (****)
  • Time to market: one of the main offline French competitorshas successfully raised a private equity round from institutional investors toexpand to other European countries through external growth strategy. (*****)

3. Multiple potential exit opportunities with well-funded digital pure players, European leading Shopper Marketing groups and traditional Communication media conglomerates.


(*) GCF intelligence, MergerMarkets
(**) Indice Argos Witiyu
(***) MergerMarkets
(****) Avolta Partners – Tech Exit Transactions
(*****) Edmond de Rothchild
 



Le leader du shopper marketing de proximité en France et le seul offrant à la fois des solutions offline et online via ses 8 agences réparties sur tout le territoire.


Solutions offline :

  • Activation en magasin et hors magasin (animations, roadshows, événements,lancements de produits…) 
  • Street marketing (distribution & dépôt de prospectus et d’échantillons, «body flags », « body screens »…) ;
  • Supports tactiques imprimés (sacs de pharmacie, sacs à pain, gobelets, serviettes…) ;
  • Solutions de communication innovantes : panneaux mobiles (vélo, voiture,vélo-taxi…) et showrooms mobiles.

Solutions online :

  • Campagnes de shopper marketing digitales 360°;
  • Interactions digitales (réalité augmentée / animation numérique / mini-jeux) ;
  • Equipements connectés interactifs (caméra 3D, QR codes, tablettes) ;
  • Gestion des données client.

Les 4 fondateurs / managers ont lancé l’entreprise en 2005 et l’ont développée en auto-financement, lui permettant d’atteindre aujourd’hui EUR 12,5M de chiffre d’affaires.

Ils sont aujourd’hui prêts à accueillir un actionnaire externe avec une valeur ajoutée stratégique et/ou un pur acteur financier capable d’investir EUR 3M dans la société, afin de :

1.Accélérer le développement et la commercialisation denouvelles solutions digitales;

2. Renforcer sa présence régionale / locale via l’ouverture de 6 nouvelles agences.


Facteurs clés d’investissement :


I. Les forces existantes de l’entreprise :

1.Unique acteur hybride d’envergure nationale à proposer des solutions marketing de proximité offline et online.

2. Un business model résilient et un chiffre d’affaires solide et récurrent, généré par 8 agences distinctes et profitables auprès de plus de 500 clients.

  • CA 2018 = EUR 12,5M (75% des ventes 2018 réalisées auprès de clients de 2017) ;
  • CA 2019 (prévisionnel ; hors financement) = EUR 13,5M dont EUR 800K d’EBITDA ;
  • CA 2024 (prévisionnel) = EUR 32M (x2,5 vs. 2019) dont EUR 4M d’EBITDA.

3. 1er acteur en France à digitaliser le secteur du shopper marketing de proximité en ayant développé la première plateforme de digital marketing hybride, permettant de véritables campagnes 360° mixant interactions web, virales et terrain : gestion des données client, campagne d’e-mailing, vidéos commerciales…

4. Réseau de 20 000 animateurs, recrutés par une agence de recrutement in-house.

5. Capable de proposer ses services dans > 200 villes et > 32 000 points de ventes (centres commerciaux, supermarchés, cafés…).

6. Un logiciel développé 100% en interne dédié au management des opérations, permettant d’assurer le meilleur taux de productivité / coûts.

7. De solides références auprès de multinationales et de réseaux de distribution: Amazon, Orange, SFT, Bouygues, Burger King, PepsiCo, Nestlé, PSA, Uniqlo…

8. Les fondateurs / managers travaillent ensemble depuis 15 ans et ont une expérience cumulée de plus de 70 ans dans l’industrie du shopper marketing de proximité.


II. Nombreux axes de croissance :

1.Déploiement de services d’activation digitaux avec 90% de marge brute (x2 vs. autres services).

2. Diversification des clients : entrée sur le nouveau marché des grands magasins spécialisés en 2018, et en attente d’autres grandsretailers bientôt intégrés au portefeuille clients.

3. Développement de son réseau d’agences locales pour unmeilleur accès aux nouveaux clients.

4. Développement de nouvelles solutions hybrides et digitales pour un meilleur retour sur investissement = permet de repositionner les prix à la hausse et de retenir plus de clients.

5. Opportunités de croissance externe pour accélérer son expansion en Europe = prévoit l’acquisition d’un réseau local d’agences dans un pays européen pour répliquer le succès du modèle.

6. Stratégie « bottom-up » efficace : en entrant au niveau local / régional dans les filiales des grands groupes, l’entreprise a pu remonter jusqu’au siège et a remporté plusieurs contrats nationaux (Orange, Boulanger…) en évitant la compétition directe.


III. Un marché & un business model attractifs :

1.Pas de concurrent direct offrant des services à la fois à l’échelle nationale / régionale / locale.

2. Le Digital = #1 medium de communication en France avec 34% de parts de marché en 2017:

  • Les dépenses de marketing de proximité = x2 entre 2012 et2017 ;
  • Les dépenses en marketing digital explosent = x3 entre 2012et 2017.

3. L’entreprise cible le marché inexploité des PME locales et régionales (40 000 entreprises = marché de EUR 1,2 milliard).

4. Un business model avec de fortes marges :

  • Marge brute globale consolidée = ~50% avec l’objectif d’atteindre ~60% d’ici 2024;
  • Solutions online = 90% de marge brute (les opérations ont commencé en 2018).


IV. Tendances M&A :

1.Les multiples dans l’industrie du marketing de proximité sont raisonnables si on les compare à la moyenne européenne :

  • Le multiple moyen d’EBTIDA pour le marché du marketing de proximité > 7x (sur un panel de 10 transactions comparables entre 2015 et 2018) (*) ;
  • Le multiple moyen d’EBITDA pour les entreprises Mid-Market en Europe = 9.8x en Q3-2018 (niveau le plus élevé atteint depuis 2006) ;
  • Le segment bas du Mid-Market (EUR 15 – 50M de CA) est le premier moteur de cette industrie avec +70% de la valeur et du volume totaux de transactions en 2018 (**).

2. Consolidation des marchés de la publicité / communication online et offline avec une accélération des activités de fusions & acquisitions

  • Tendance de consolidation dans le secteur des solutions de publicité online et les agences marketing avec +500 opérations M&A entre 2015 et 2018 en Europe et aux Etats-Unis (***) ;
  • Le secteur de la publicité online (« AdTech ») connaît une croissance continue depuis les 3 dernières années en étant passé de EUR 5,9 milliards à EUR 7,9 milliards, et une valeur moyenne des transactions = EUR 92M/ multiple médian du chiffre d’affaires = 4,4x (****) ;
  • « Time to market » : l’un des principaux compétiteurs français offline a réussi une levée de fonds auprès d’acteurs institutionnels pour se développer dans les pays européens voisins via une stratégie de croissance externe (*****).

3. De nombreuses opportunités d’exit auprès de « pure players » digitaux ayant fait d’importantes levées de fonds, de groupes européens du marketing de proximité, ou encore des conglomérats traditionnels des médias et de la communication.


(*) GCF intelligence, MergerMarkets
(**) Indice Argos Witiyu
(***) MergerMarkets
(****) Avolta Partners – Tech Exit Transactions
(*****) Edmond de Rothchild